京城电子管厂到九一年底，账面累计亏S高达3000万元，其全部资产都是对银行的负债，有点收入就会被银行从账面上直接划走支付利息，资不抵债，年轻员工纷纷离职跑到商场当售货员，老员工到菜市场J白菜帮子过日子，人才流失严重……
上级希望厂总会计师王冬生担任厂长，改变这种持续亏S的局面，但他不想接这个烂T子，实在推不掉，就一口气提了五个条件。
退休干部职工高达4000多人，负担沉重，连续亏S七年，成为京城第一大亏S企业，上面每年拨款2000万元才能维持工厂的基本运转，无法C受一万多人的大企业P产的后果，不得不答应王冬生的五个条件。
股份制改革成为条件之一。
走马上任后，王冬生号召全厂干部职工购买厂里的股票，完成债转股。
九三年四月，以京城电子管厂的经营性资产出资（国有股），以2600多名干部职工（约占全体干部职工的1/5）集资650万元出资（职工股），加上银行的债转股（法人股），批准设立为定向募集的京城东方电子集团股份有限公司。
注册资金26158万元，发行26158万股，其中国有法人股20028万股，其他法人股5480万股，内部职工股650万股。
王冬生任董事长兼总裁，出资5000元，购买了5000股内部职工股。
京城东方电子集团开启京城亏S企业进行股份制改造的先河。
中官村淘宝电器商场、曙光通讯（京城）集团公司和PGCA晶圆公司先后招聘了60多名从京城电子管厂辞职下海的年轻员工。
前世，京东方称为全球LCD的龙头企业，技术实力雄厚，要是能搭上这列高速行驶的火车，孙健就不担心液晶屏被西方国家卡脖子了，但通过招聘的员工收集京城电子管厂第一手资料后，就失去了上门参股的意愿。
债转股完成后，除了干部职工集资的650万元种子资金外，没有新资金注入，企业经营状况仍很艰难。
京城电子管厂成为龙头企业的道路还很艰辛和漫长，还需要享受大量优惠政策和补贴，重生者等不及。